Strategier Trading on Market Signals Hvordan overfører investorer markedssignaler til vellykkede bransjer Global Fixed Income and Foreign Exchange Strategy-teamet på JPMorgan Securities identifiserte syv obligasjonsmarkedssignaler i fire markedsdrivende kategorier, testet sine teorier og kombinerte signaler til en sammensatt bullbear-indeks på markedet kjent som Bond Barometer. Følgende er de syv signalene etter kategori og handlingene de ble testet på: Kategori: Grunnleggende To grunnleggende krefter driver obligasjonsrenter: vekst og inflasjon. Hvis du forstår at obligasjonspriser er nåverdier av fremtidige kontantstrømmer, vet du at prognoser for fremtidig vekst og inflasjon er viktigere enn historiske datarapporter om hva som allerede har skjedd. Signal 1: Markeds konsensus for årlig BNP-vekst, målt månedlig i Blue Chip-undersøkelsen av 50 profesjonelle prognosører. Signal to: Markeds konsensus for årlig inflasjon, målt månedlig i Blue Chip-undersøkelsen av 50 profesjonelle prognosører. Handel: Kjøp 10-årig US Treasury note når konsensus senker sitt estimat av vekst og inflasjon fremover, noe som tyder på at renten vil gå ned og obligasjonsprisene vil gå opp. Selg 10-års statsobligasjon når konsensusen øker sitt estimat av vekst og inflasjon fremover, noe som tyder på at prisene vil stige og prisene vil falle. Hold i en måned til neste konsensus tall utgis. Rull handel hvis konsensus beveger seg i samme retning omvendt dersom konsensus blir tett hvis konsensus er uendret. Kategori: Verdi Forutsatt at eiendomsprisene svinger rundt en stabil, langsiktig likevekt, er ekstreme avvik som hovedindikatorer for trendendringer. Signal tre: Reelle (inflasjonskorrigerte) utbytter. Handel: Kjøp det 10-årige amerikanske statsobligasjonsnotatet når reelle avkastninger er mer enn ett standardavvik over den langsiktige glidende gjennomsnittlige salget når de er mer enn ett standardavvik under. Hold posisjonen til virkelig utbytte krysser motsatt terskel. Signal fire: Forholdet mellom SampP 500-inntektsutbyttet og det 30-årige utbyttet. Handel: Kjøp obligasjoner når forholdet er mer enn halvparten av standardavviket under det langsiktige flytende gjennomsnittet (obligasjoner er billige i forhold til aksjer) selger når it8217 er mer enn et halvt standardavvik over det langsiktige glidende gjennomsnittet (aksjene er billige relative til obligasjoner). Kategori: Risikoappetitt Risikobetennelse refererer til investorer8217 relativ preferanse for sikre og risikable eiendeler, forårsaket av konjunktursvingninger, policyutvikling eller eksogene hendelser. Signal fem: JP Morgan Credit Appetite Index, hvor null representerer minimal appetitt (bredeste spreads, positiv for amerikanske statsobligasjoner) og 100 representerer maksimal appetitt (tetteste spreads, negative for amerikanske statsobligasjoner). Handel: Selg amerikanske statsobligasjoner når kredittappetitten er høy, som signalert at CAI er mer enn ett standardavvik over det 50-dagers glidende gjennomsnittet, og kjøp når det er lavt eller mer enn ett standardavvik under 50-dagers bevegelse gjennomsnitt. Kategori: Tekniske Tekniske indikatorer spore markedsmønstre i pris og volum. Signal seks: Prisdata. Handel: Kjøp når kortsiktig glidende gjennomsnitt av priser krysser det langsiktige gjennomsnittet fra under selger når det krysser fra oven. I denne momentummåling ble de sterkeste avkastningene generert når kortsiktig var 10 dager og langsiktig var 20 dager. Signal sju: Flow data, definert som netto kjøp av amerikanske obligasjonsmarkedsfond, som indikator for kontantstrøm i obligasjonsmarkedet. Handel: Kjøp 10-årig statskasse når strømningsindikatoren er mer enn ett standardavvik over det langsiktige Flytende gjennomsnittlig salg når it8217s er mer enn ett standardavvik under. JP Morgan8217s testing av deres Bond Barometer viste at handelsregler ikke gir noen hellig gral, men de kan utnytte systematiske relasjoner i markedet. I tillegg sprer diversifisering ingen enkelt indikator til enhver tid eller i alle handelsmiljøer. I mangel av fremsyn er en diversifisert strategi som kombinerer ulike informasjonskilder (grunnleggende, verdi, risikovillig og technicals), handelsstrategier (momentum og kontrar) og holdingsperioder (daglig, ukentlig og månedlig) langt bedre enn smalere tilnærminger over lengre sikt . Kontakt din økonomiske rådgiver hvis du vil diskutere denne informasjonen ytterligere. kopi 2005-2013 Securities Industry and Financial Markets Association High-yield Bond Trading Axess Daily er en gratis daglig nyhetspublikasjon levert av MarketAxess i samarbeid med Dow Jones Newswires. For å holde kontakten med bedriftsmarkedet og de siste nyhetene, dra nytte av denne gode servicen og registrer deg i dag. Abonner her: MarketAxess er den ledende e-handelsplattformen for high yield og crossover-obligasjoner, og hjelper institusjonelle investorer effektivt å oppnå likviditet fra en stor gruppe av globale og regionale meglerforhandlere. Utnyttelse av det bransjeledende institusjonelle kredittmarkedet, markedsdata løsninger og full elektronisk handel utførelse tilgjengelig med MarketAxess, investorer med høy avkastning, er i stand til å be om konkurransedyktige, eksekverbare priser på høyrentepapirer fra opptil 40 forhandlere. Høyverdig handelsplatformshøydepunkter Integrert sanntids-TRACE-informasjon viser siste fem handler på hvert listeobjekt, noe som gjør det mulig for investorer å vurdere markedsmessige kontekster før de utfører handler. Muligheten til å legge inn bud eller tilbud på opptil 50 varer samtidig gjennom kutt og lim inn funksjonalitet. Mulighet for å se crossover inventar Aktivitetsopptak og handel blottlegger opprette historisk forespørselsfil og revisjonsspor Post-trade-alternativer inkluderer tidsbesparende kontoallokeringsfunksjon Integrert STP-funksjoner, inkludert elektronisk ordreopplasting, post-messaging og post-trade-kontoallokering For mer informasjon om MarketAxess, vennligst kontakt oss på: 1 877 638 0037 (Amerika), 44 207 709 3100 (Europa), 65 3158 8755 (Asia), eller online på Kontakt oss. kopier 2017 MarketAxess Holdings Inc. (quotCompanyquot).YIELD SPREADS ER NÆR RECORD LOWS NEW TRADE SIGNAL, VENNLIGST LOGG INN SUBSCRIBE RISKFRI NU 94.7 Nøyaktig siden oppstart Høy Yields nåværende avkastning så høyt som 6,2 Capital Appreciation High yield obligasjonsfondene drar nytte av stigende lager verdier Redusere porteføljen Risiko en egen aktivaklasse, utbytteinntekter Redusere renterisikoen i forhold til langsiktige amerikanske statsobligasjoner Totale avkastning Ytelsesinntekter og kapitalvekst Kapitalbeskyttelse maksimal modellutvinning var 6,8 i løpet av de siste 12 årene Høy Likviditet - ETFer med høy avkastning (HYG JNK PHB) handler 9 millioner aksjer per dag. Handel GRATIS - JNK ETF handler gratis på TDAmeritrade. HYG ETF handler gratis hos Fidelity High Yield Trader. ETF Performance Contagion Avvist som største obligasjonskjøpere Double Down på Junk HYG-trader provisjon gratis på Fidelity JNK trades provisjon gratis på TDAmeritrade IKKE FDIC INSURED NO BANK GUARANTEE MÅ TAPE VÆRDI High Yield Trader (TM) er en registere d varemerke for CG Strategies, LLC. Ansvarsfraskrivelse Brukervilkår Personvern 2009 - 2014 CG Strategies, LLC Alle rettigheter reservert. Drevet av Wild Apricot Membership SoftwareWatch Høy avkastningsgodtgjørelse for aksjemarkedssignaler Hvis du ikke fikk notatet, har moderne porteføljeorientering blown up.160 Nesten alle aktivaklasser er nå ekstremt høyt korrelerte, noe som er en helt ny ting.160 Har du lagt merke til at Når aksjene stiger, er 160commodities også oppe60 Når euroen er opp, er det amerikanske aksjemarkedet også oppe60 Når boligmarkedet hopper, gjør det også andre eiendeler.160 Selv når obligasjoner samles, er det også aksjer.160 Energi (NYSEARCA: XLE) , økonomiske (NYSEARCA: XLF), helsevesenet (NYSEARCA: XLV), European (NYSEARCA: VGK) og japanske (NYSEARCA: EWJ) aksjer stiger og faller sammen, mye mer enn historisk.160 Du får bildet. Korrelasjoner over aktivaklasser i virkeligheten er til enhver tid høyder, og i my160article med tittelen Er økende korrelasjoner en trussel mot porteføljen, berørte jeg overflaten på den nye verden vi lever i, og viste at korrelasjoner er160 nivåer aldri før sett.160 This160alone presenterer flott Risiko for en diversifisert portefølje, men hvordan kan vi bruke denne nye verdensforstyrrelsen til vår fordel? Hva har junk å gjøre med det? Hvis det er en160investeringskategori160 som hører hjemme i samme diskusjon som høyt korrelert med aksjer, er det søppelobligasjoner. Disse typer high risk obligasjoner oppfører seg og fungerer mer som aksjer enn noen annen obligasjonsklasse. Uønskede obligasjoner, eller hvis du foretrekker den mer sosialt akseptable beskrivelsen, er høy gjeldsgjeld typisk de siste tranchene av gjeld som et selskap tar ut.160 De er de siste gjeldstykkene for å bli betalt tilbake i tider med nød og de første tranchene til standard .160 På grunn av denne økte risikoen, betaler spekulativ klasse gjeld høyere avkastning enn sikrere og sikrere transer.160160 SampPs siste anslag setter spekulasjonsgradermarkedet rundt 2,2 billioner i størrelse, noe som gjør dette markedet mye større enn de fleste vil trolig anta .160 Basert på SampPs junk-klassifisering, inkluderer dette alle obligasjoner som har en rating på BB (eller Ba1 for Moodys). 160 Uansett er søppel fortsatt bare et lite stykke av det totale amerikanske obligasjonsmarkedet som er rundt 37 billioner (sammenlignet med USA aksjemarkedet (NYSEARCA: VTI) rundt 22 billioner) .160160160 Uønskede obligasjoner har historisk alltid vært svært korrelert med aksjer.160 På grunn av dette historiske forholdet kan vi bruke høy avkastningsgjeld (NYSEARCA: HYG) pr isbevegelser i forhold til aksjeprisbevegelser for å finne varselsskilt, røde flagg og handelsoppsett. Den beste måten å se junk (NYSEARCA: JNK) og aksjemarkedene (NYSEARCA: SPY) høye korrelasjoner sammen med noen potensielle handelssignaler er ved å lese noen historiske diagrammer. Det første diagrammet nedenfor viser femårshistorien til ETFene som følger SampP 500 (SNP: GPSC) og markedet for høy avkastningsobligasjon (NYSEARCA: JNK). Legg merke til den ekstremt høye korrelasjonen gjennom time160. Det viser at prisendringer i JNK og SPY (NYSEARCA: SPY) oppfører seg veldig likt gjennom tid, noen ganger nærmer seg identisk. Det viser også at når korrelasjonen faller nær null (prisene oppfører seg annerledes), hopper det til slutt tilbake og nærmer seg 1,0 (prisene oppfører seg nesten identisk). Et gammelt ordsprog på Wall Street er at obligasjonsmarkedet er smartere enn aksjemarkedene.160 To av grunnene til dette er fordi det ganske enkelt er mye større og dermed mer gransket. Bondmarkedet har også mange få direkte detaljhandelskjøpere.160 Som nevnt ovenfor er obligasjonsmarkedet (NYSEARCA: BND) over 50 større enn aksjemarkedet i aktivverdi.160 Men gitt at obligasjoner også omsettes hvert par år i gjennomsnitt og aksjer er typisk ikke, omsetningsverdien på obligasjonsmarkedet er eksponentielt større enn aksjemarkedet.160 Nye obligasjonslån utstedes daglig, mens nye selskaper som går offentlig er uker eller måneder i mellom.160 Obligasjonsmarkedet (NYSEARCA: BOND) rett og slett dverger aksjemarkedet. Aksjemarkedet er også et sekundærmarked hvor kjøpere og selgere av alle slag bytter aksjer.160 Obligasjonsmarkedet har imidlertid svært få private investorer som deltar direkte i det.160 På grunn av dette er det sagt at obligasjonsmarkedet er mer pålitelig.160160 For Disse og andre grunner vi vende oss til obligasjonsmarkedet (NYSEARCA: AGG) for de smartere eller korrekte signalene til de to. Nylige uønskede signaler Når man ser på junk-obligasjonsmarkedene signalerer mer nylig, og vist ved neste kartanalyse, var det noen fortellende tegn på advarsel om de nylige kortsiktige equity-erene. Under aksjemarkedene May topping prosessen, hadde Junk allerede toppet og skrudd ned to uker tidligere. Igjen i juli toppet gjeldsmarkedet to uker før aksjemarkedene. Disse to topper i søppelmarkedet varslet om svakhet for å komme i aksjemarkedene. I dag er søppel fortsatt i en downtrend, noe som gjør 2 lavere høyder med en i dag som tester den downtrend som vist i rødt på diagrammet. Det skjer i takt med at aksjer lager nye høyder.160 Hvis JNK fortsetter høyere, vil det bekrefte utbruddet i aksjer.160 Men hvis JNK holder seg under juli-toppen, vil den igjen advare om at aksjemarkedet rallyet vil sannsynligvis være kortvarig som JNK har advart siden mai at opptrenden ikke er så sterk som aksjer antyder. Det er også noen andre måter å dra nytte av den høye korrelasjonen og advarsel om at høy avkastning gjeld for tiden sender aksjemarkedene, inkludert et markedskrevende parhandel og andre måter å dra nytte av et fortsatt rally i JNK.160 Jeg følger disse og Andre handelsoppsett i vår to-ukers tekniske prognose. ETF Profit Strategy Newsletter og Technical Forecast bruker teknisk, sentiment og grunnleggende analyse for å ligge foran markedene.160 For øyeblikket stoler det smartere obligasjonsmarkedet ikke på aksjepriset siden mai, og det kan advare oss igjen om at denne fornyede egenkapitalen rally vil være kortvarig. Følg oss på Twitter ETFguide Synspunktene og meningene som er uttrykt her, er forfatterens synspunkter og meninger og reflekterer ikke nødvendigvis de av NASDAQ OMX Group, Inc.
No comments:
Post a Comment