Fremskyndet Vesting av Ansattes Aksjeopsjoner i Forventning av FAS 123-R Preeti Choudhary, Shivaram Rajgopal. Mohan Venkatachalam I desember 2004 mandatt Financial Accounting Standards Board (FASB) bruk av en virkelig verdi-basert måleattributt til verdi av ansatteopsjoner (ESOer) via Financial Accounting Standard (FAS) 123-R. I forkant av FAS 123-R, mellom mars 2004 og november 2005, økte flere bedrifter oppkjøpet av ESOer for å unngå å gjenkjenne eksisterende uvestede ESO-tilskudd til virkelig verdi i fremtidige regnskap. Vi finner at sannsynligheten for akselerert inntjening er høyere dersom (1) akselerasjon har større innvirkning på fremtidig ESO-kompensasjonskostnad, særlig knyttet til undervannsalternativer, og (2) bedrifter har større byråproblemer, som følge av færre blokkere, lavere pensjonsfond , og topp fem offiserer med en større andel av ESOer. Vi finner også en negativ aksjekursreaksjon rundt kunngjøringen av akselerasjonsbeslutningen. Videre er aksjeavkastningen betydelig negativ før de nye opptjeningsdatoer og positive etterpå, noe som tyder på at inntjeningsdatoer kunne ha blitt tilbakestilt. Choudhary, Preeti, Shivaram Rajgopal og Mohan Venkatachalam. Fremskyndet utplassering av ansattes aksjeopsjoner i forventning om FAS 123-R. Journal of Accounting Research 47, nr. 1 (mars 2009): 105-146. Hvert forfatternavn for en fakultet for Columbia Business School-fakultet er knyttet til en fakultetets forskningsside, som viser flere publikasjoner fra fakultetets medlemmer. Hvert tema er knyttet til en indeks for publikasjoner om det aktuelle emnet. Publikasjonstype Journal articleThe Acceleration of Stock Options i forventning om FAS 123 (R) Financial Accounting Standards Board (FASB) mandat kostnadsføring av aksjeopsjoner med FAS 123 (R). Fra mars 2006 hadde 749 selskaper akselerert oppkjøpet av deres opsjoner på ansatte og unngått en reduksjon av deres rapporterte fortjeneste som ellers ville ha skjedd under den nye standarden. Det er mange forskjellige motiver for akselerasjonsstrategien, og fokuset på denne studien er å avgjøre om aksjonærer sett disse motivene som enten positive eller negative. En gunstig avkastning etter en akselerasjonskampanje ville bety at aksjeeiernes27 ser på managementx27s motiver som positive. En ugunstig avkastning etter en akselerasjonskampanje ville bety at aksjeeiernes27 ser på managementx27s motiver som negative. Beviset fra denne studien antyder at aksjeeiere reagerte positivt i gjennomsnitt på akselerasjonsmeldinger. Disse resultatene mangler imidlertid statistisk signifikans og er basert på en liten prøve, og de bør derfor tolkes med forsiktighet. Vil du lese resten av denne artikkelen. Vis abstrakt Skjul abstrakt ABSTRAKT: Vi er takknemlige for Haim Falk, Christopher Senyek, og deltakere på Brock University høyttalerserier for sine kommentarer og til Bear Stearns Securities Corp for å gi oss den opprinnelige listen over akselererende firmaer. Fulltekst Artikkel Jan 2007 Journal of Accounting Research Fayez En Elayan Thomas O Meyer Jingyu Li Vis abstrakt Skjul abstrakt ABSTRAKT: Pr. 28. februar 2006 økte 958 offentlighetsaktive selskaper innvinningen av noen eller alle deres opsjoner på ansatte i forkant av vedta SFAS 123 (R). Vi undersøker både markedsreaksjonen på disse akselerasjonene, så vel som determinanter av beslutningen. Investorene reagerer generelt positivt på akselerasjonskampanjer, da vi finner en gjennomsnittlig unormal avkastning på om lag halvparten av en prosent, med reaksjonen positivt knyttet til kostnadsreduksjonen som skyldes akselerasjonen, erklæringen fra firmaet om at opsjonene økte er ute av pengene, avkastning på eiendeler og fast størrelse. I tillegg finner vi at beslutningen om å akselerere er positivt knyttet til vårt estimat av fremtidig utgift knyttet til uvestede alternativer, dvs. kostnadene unngås på grunn av akselerasjonen. I motsetning til dette, er den ekte verdien av uvestede alternativer, det vil si utgiften som måtte gjenkjennes på akselerasjonstidspunktet, fast lønnsomhet og fast størrelse (dvs. politisk synlighet) negativt knyttet til beslutningen om å akselerere. Fulltekst Artikkel Jun 2007 Steven Balsam Austin L. Reitenga Jennifer Yin Vis abstrakt Skjul abstrakt ABSTRAKT: ABSTRAKT I desember 2004 mandatt Financial Accounting Standards Board (FASB) bruk av en virkelig verdi-basert måleattributt til å verdsette aksjeopsjoner ( ESOer) via Financial Accounting Standard (FAS) 123-R. I forkant av FAS 123-R, mellom mars 2004 og november 2005, øker flere bedrifter oppkjøpet av ESOer for å unngå å gjenkjenne eksisterende uvestede ESO-tilskudd til virkelig verdi i fremtidige regnskap. Vi finner at sannsynligheten for akselerert inntjening er høyere dersom (1) akselerasjon har større innvirkning på fremtidig ESO-kompensasjonskostnad, særlig knyttet til undervannsalternativer, og (2) bedrifter har større byråproblemer, som følge av færre blokkere, lavere pensjonsfond , og topp fem offiserer med en større andel av ESOer. Vi finner også en negativ aksjekursreaksjon rundt kunngjøringen av akselerasjonsbeslutningen. Videre er aksjeavkastningen betydelig negativ før de nye opptjeningsdatoer og positive etterpå, noe som tyder på at inntjeningsdatoer kunne ha blitt tilbakestilt. Opphavsrett (c), University of Chicago på vegne av Institutt for profesjonell regnskap, 2008. Fulltekst Artikkel Mar 2009 PREETI CHOUDHARY SHIVARAM RAJGOPAL MOHAN VENKATACHALAMAccelerated Vesting of Employee Stock Options i forkant av FAS 123-R Duke University - Fuqua School of Business I desember 2004 mandatt Financial Accounting Standards Board (FASB) bruk av en virkelig verdi basert måleattributt til verdi av ansatteopsjoner (ESOer) via FAS 123-R. I forkant av FAS 123-R, mellom mars 2004 og november 2005, økte flere bedrifter innvinningen av ESOer for å unngå å gjenkjenne eksisterende uvestede ESO-tilskudd til virkelig verdi i fremtidige regnskap. Vi finner at sannsynligheten for akselerert inntjening er høyere dersom (i) akselerasjon har større innvirkning på fremtidig ESO-kompensasjonskostnad, særlig knyttet til undervannsalternativer, og (ii) bedrifter har større byråproblemer, som følge av færre blokkere, lavere pensjonsfond eierskap og topp fem offiserer med en større andel av ESOer. Vi finner også en negativ aksjekursreaksjon rundt kunngjøringen av akselerasjonsbeslutningen, spesielt for bedrifter med større byråproblemer. Videre er aksjeavkastningen betydelig negativ før de nye opptjeningsdatoer og positive etterpå, noe som tyder på at inntjeningsdatoer kunne ha blitt tilbakestilt. Nøkkelord: akselerert inntjening, aksjeopsjoner, resultatstyring, backdating JEL Klassifisering: G12, G34, M41, M44, J33 Foreslått henvisning: Foreslått sitat Choudhary, Preeti og Rajgopal, Shivaram og Venkatachalam, Mohan, akselerert oppsetting av ansattes aksjeopsjoner i forkant av FAS 123-R. Journal of Accounting Research, Kommende. Tilgjengelig på SSRN: ssrnabstract1286154 University of Arizona, Eller College of Management (e-post) Accelerated Vesting of Employee Stock Options i forventning om FAS 123-R University of Arizona, Eller College of Management Dato skrevet: 9. september 2008 I desember 2004 ble Financial Regnskapsstandardstyret (FASB) mandatt bruk av en virkeligverdig basert måleattributt til verdi av ansatteopsjoner (ESOer) via FAS 123-R. I forkant av FAS 123-R, mellom mars 2004 og november 2005, økte flere bedrifter innvinningen av ESOer for å unngå å gjenkjenne eksisterende uvestede ESO-tilskudd til virkelig verdi i fremtidige regnskap. Vi finner at sannsynligheten for akselerert inntjening er høyere dersom (i) akselerasjon har større innvirkning på fremtidig ESO-kompensasjonskostnad, særlig knyttet til undervannsalternativer, og (ii) bedrifter har større byråproblemer, som følge av færre blokkere, lavere pensjonsfond eierskap og topp fem offiserer med en større andel av ESOer. Vi finner også en negativ aksjekursreaksjon rundt kunngjøringen av akselerasjonsbeslutningen, spesielt for bedrifter med større byråproblemer. Videre er aksjeavkastningen betydelig negativ før de nye opptjeningsdatoer og positive etterpå, noe som tyder på at inntjeningsdatoer kunne ha blitt tilbakestilt. Nøkkelord: akselerert fortjeneste, ansattes aksjeopsjoner, transaksjonsstrukturering, FAS 123-R, FAS 123, anerkjennelse, avsløring JEL-klassifisering: M41 Foreslått henvisning: Foreslått sitat Venkatachalam, Mohan og Rajgopal, Shivaram og Choudhary, Preeti, akselerert oppsetting av ansattes aksjeopsjoner I forkant av FAS 123-R (9. september 2008). Kommende i Journal of Accounting Research. Tilgjengelig på SSRN: ssrnabstract813287 eller dx. doi. org10.2139ssrn.813287 Duke University - Fuqua School of Business (email)
No comments:
Post a Comment